ESTRATEGIA DE LA SEMANA

PRIMA PUT

día

08/10/2007

vencim.

21/12/2007

día

08/10/2007

vencim.

21/12/2007

día

02/10/2007

vencim.

21/12/2007

¿Invesión mejor ACCIÓN O CALL?

subyacente

cotizacion

precio ejercicio

prima

contratos

costo total

subyacente

cotizacion

precio ejercicio

prima

contratos

costo total

subyacente

cotizacion

precio ejercicio

prima

contratos

costo total

santander

13,94

12,5

1,65

165

santander

13,94

12,5

1,65

1000

165000

santander

venta

16,5

1,57

100

15700

venta

12,5

1,74

dif

0,09

compra

16,5

1,27

dif

-0,3

acciones

100

beneficio

acciones

100

beneficio

-30

evolución según la cotización ascendente

incremento

acciones

rentabilidades

incremento

acción

100

costo

evol call

acción

call

desde

acción

evol call

prima

resultado

16,20

acción

evol put

prima

resultado

13,94

1394

165

1381,5

0,00%

-21,00%

13,64

1,14

2,28

disminuc

16,20

3,70

1,87

2,43

0,1

14,04

1404

165

1391,5

0,72%

-11,00%

0,04

13,74

1,24

2,48

0,1

16,30

3,80

1,77

2,53

14,14

1414

165

1401,5

1,43%

-1,00%

13,84

1,34

2,68

16,40

3,90

1,67

2,63

14,24

1424

165

1411,5

2,15%

9,00%

13,94

1,44

2,88

16,50

4,00

1,57

2,73

14,34

1434

165

1421,5

2,87%

19,00%

14,04

1,54

3,08

16,60

4,10

1,47

2,83

14,44

1444

165

1431,5

3,59%

29,00%

14,14

1,64

3,28

16,70

4,20

1,37

2,93

14,54

1454

165

1441,5

4,30%

39,00%

14,24

1,74

3,48

16,80

4,30

1,27

3,03

14,64

1464

165

1451,5

5,02%

49,00%

14,34

1,84

3,68

16,90

4,40

1,17

3,13

14,74

1474

165

1461,5

5,74%

59,00%

14,44

1,94

3,88

17,00

4,50

1,07

3,23

14,84

1484

165

1471,5

6,46%

69,00%

14,54

2,04

4,08

17,10

4,60

0,97

3,33

14,94

1494

165

1481,5

7,17%

79,00%

14,64

2,14

4,28

17,20

4,70

0,87

3,43

15,04

1504

165

1491,5

7,89%

89,00%

14,74

2,24

1,74

3,98

17,30

4,80

0,77

3,53

15,14

1514

165

1501,5

8,61%

99,00%

14,84

2,34

4,68

17,40

4,90

0,67

3,63

1,20

costo contrato

165000

contratos

2,40

Venta contrato

15700

contratos

rentab total

Venta contrato

174000

con riesgo

costo contrato

12700

100

12000

beneficio sin riesgo

9000

1000

240000

beneficio sin riesgo

3000

rentabilidad

5,45%

rentabilida

45,45%

con riesgo

9000

probabilidades sin riesgo

0,25

FORMACIÓN DE LA TABLA

probabilidades con riesgo

0,75

sin riesgo

con riesgo

1ª. Para decidir si comprábamos Call o Put observamos primeramente la cotización

19,11%

rentabilidad

76,43%

y la acción, en ese momento, descendía un 0.52%

2ª. Como descencía, también descendía la Call y, la horquilla formada por los precios

FORMACIÓN DE LA TABLA

de compra de los compradores y vendedores era de

1,62

a 1,76

3ª. El diferencia de primas era mucho lo que permitía el arbitraje y decidimos comprar

1ª. Para decidir si comprábamos Call o Put observamos primeramente la cotización

la prima de precio de enerc

12,5

1,44

y la acción, en ese momento, descendía un 0.52%

3ª. Pasó no mucho tiempo cuando se ejecutó y. por consiguiente pasamos a la venta

2ª. Como descencía, también descendía la Call y, la horquilla formada por los precios

4ª. Nos alejamos, descendiendo de la posición de vendedores en 2 puntos. Esta vez

de compra de los compradores y vendedores era

1,62

a 1,76

pasó tiempo sin modificarse posiciones de vendedores hasta que finanmente se jecuto.

3ª. El diferencia de primas era mucho lo que permitía el arbitraje y decidimos comprar

5º.La evolución de la Call se basa en la Cotización menos el precio de ejercicio

la prima de precio de

12,5

1,44

6ª. La evolución de la Prima se determina mediante la hipótesis que LA COTIZACIÓ

3ª. Pasó no mucho tiempo cuando se ejecutó y. por consiguiente pasamos a la venta

PUEDE CONSIDERARSE COMO UN PRECIO DE EJERCICIO VARIABLE QUE

4ª. Nos alejamos, descendiendo de la posición de vendedores en 2 puntos. Esta vez

CON UNA CALCULADORA HALLARÍAMOS EL VALOR DE LA OPCION QUE SERÍA

pasó tiempo sin modificarse posiciones de vendedores hasta que finanmente se jecuto.

LA DIFERENCIA ENTRE

C-PRECIO DE EJERCICIO

¡= P

PORQUE LA PRIMA PARA UN PRECIO DE EJERCICIO E

ES IGUAL

CONSECUENCIAS IMPORTANTES

OBSERVACIÓN MUY IMPORTANTE

La tabla formada del diferencial existente en el día entre los compradores y vendedores

1ª. A partir de recuperar la prima obtenemos unos porcentajes exhorbitantes con la Call porque

La tabla formada del diferencial existente en el día entre los compradores y vendedores

por el desequilibrio del mercado.

nos cuesta una insignificancia en comparación con la compra de acciones.

por el desequilibrio del mercado.

Nuestra intervención ha sido acercar posiciones para que se ejecutasen las dos

2ª. Cuando la acción se incrementa un 2.15% el rendimiento de la call es. 9%.

Nuestra intervención ha sido de acercar posiciones para que se ejecutasen las dos

operaciones en el mismol día.

3ª. Cuando la acción sube un 5,02, la inversión en la Call se acerca a 50%

operaciones en el mismol día.

Si efectuada la compra deseamos ejecutar la venta en menos de veinte minutos

4ª. Cuando la acción asciende a 8,6%, el incremento de la call es de cerca del 100% de la inversión-

Si efectuada la compra deseásemos ejecutar la venta en menos de veinte minutos

pondremos la opción unos 5cts más cara que el precio de compradores y ejecutada la compra,

5ª.sería muy importante considerar el gráfico considerando que la acción nos costase igual que

pondremos la opción unos 5cts más cara que el precio de venta y ejecutada, obtenido

la pondremos a la venta reduciendo 5cts de las posiciones de los compradores y si la

la prima. ¿no ven vds que no comparamos con coste alguno?

beneficio, podemos seguir otras compras y ventas en el mismo día.

vendemos siempre obtendremos beneficio y podemos seguir otras compras y ventas en

el mismo día.

NUESTROS CONSEJOS

CONCLUSIONES IMPORTANTES

1ª. Modificando en número de contratos se ve su costo y su venta por lo tanto tenemos

1º. Los que tienen pocos recursos les aconsejamos que compren opciones call y obtendrán

el control de la cuantía de la ganancia.

1ª. Modificando en número de contratos se ve su costo y su venta por lo tanto tenemos

beneficios siempre que la cotización suba el importe de la prima satisfecha; es decir se recupere

2ª. Hemos obtenido don una inversión mínima

165000

del

5,45%

el control de la cuantía de la ganancia.

del pago de la prima.

3ª. Esa rentabilidad sería la misma si en lugar de ser 100 contratos son

1000

2ª. Hemos obtenido don una inversi

15700

del

19,11%

Por el contrario la compra de la acción, si baja, puede perder mucho dinero.

En este caso el costo sería

3ª. Esa rentabilidad sería la misma si en lugar de ser 100 contrat

1000

2º. El que tiene una inversión de

1000

acciones a

13,94

su invers

13940

costo contrato

165000

En este caso el costo sería

Por esta cantidad puede invertir en opciones que serí

8448,48

y redondeando

Venta contrato

174000

#¡REF!

165000

contratos

y siendo la prima

1,65

la inversión en opciones

13860

siendo multiplicado el bº

9000

costo contrato

174000

por lo que la rentabilidad con esta inversión

4ª. No olvidemos que las diferencias se obtienen diariamente y, por tanto, repetimos

siendo multiplicado el bº

9000

depende de la cotización y si fuese

49,00%

el benf

6791,4

carecen de riesgo porque acercamos posiciones de compradores y vendedores. Si al

4ª. No olvidemos que las diferencias se obtienen diariamente y, por tanto, repetimos

y en acciones serían

1000

13,94

13940

acercarse al cierre no se hubiesen ejecutado podríamos acercarnos mucho a los com

carecen de riesgo porque acercamos posiciones de compradores y vendedores. Si al

e. coste serían

1000

14,64

14640

700

pradores para no arriesgarnos a la volatilidad de las opciones para el día siguiente.

acercarse al cierre no se hubiesen ejecutado podríamos acercarnos mucho a los com

el beneficio sería

la diferencia

pradores para no arriesgarnos a la volatilidad de las opciones para el día siguiente.

EL MERCADO DE OPCIONES ES IMPORTANTÍSIMO

3º. CONCLUSIONES IMPORTANTES

LA DIFERENCIA ES ABISMAL

6091,4

LA PÁGINA WEB ES

EL MERCADO DE OPCIONES ES IMPORTANTÍSIMO

LA PÁGINA WEB ES

LIQUIDEZ

www.meffrv.es

PERO NO EN ACCIONES

www.meffrv.es

SINO EN OPCIONES

Pulsa en ella y se conecta al mercado de DERIVADOS

verá si ha invertido cómo se encuentra y la vende cuando

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EL MERCADO DE OPCIONES ES IMPORTANTÍSIMO

estime conveniente. NO SEA DEMASIADO AMBICIOSO.

verá si ha invertido cómo se encuentra y la vende cuando

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